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四川信托兑付困局:成也TOT、败也TOT

更新时间  2022-09-05 02:09 阅读
本文摘要:的股东分别为四川宏达(集团)有限公司、中海信托股份有限公司、四川宏达股份有限公司。其中,四川宏达(集团)有限公司与四川宏达股份有限公司 的实际掌控人同为刘沧龙。这意味著,四川信托是 业内少数几家实控人为自然人 的信托公司。四川信托此前坐落于行业中游,近年来业内普遍认为其经营风格大胆保守。 本次引起兑付危机 的TOT正是 四川信托近年来发展快速增长 的产品。

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的股东分别为四川宏达(集团)有限公司、中海信托股份有限公司、四川宏达股份有限公司。其中,四川宏达(集团)有限公司与四川宏达股份有限公司 的实际掌控人同为刘沧龙。这意味著,四川信托是 业内少数几家实控人为自然人 的信托公司。四川信托此前坐落于行业中游,近年来业内普遍认为其经营风格大胆保守。

本次引起兑付危机 的TOT正是 四川信托近年来发展快速增长 的产品。四川信托是 TOT信托发售规模仅次于 的信托公司之一,旗下TOT产品系列约十几个,还包括“申鑫、申富、喜乐、芙蓉、锦恒、锦江、汇鑫”等。期限一般为一年或两年,收益率在8.3%~9.5%左右,低于市场水平。

四川信托 的TOT产品在市面上更为有影响力:一方面,其出售门槛较为较低,低于只有30万元;另一方面,其收益率低,一度多达了川信发售 的主动管理类产品,因此获得了投资者 的冷玉女。据不几乎统计资料,目前四川信托延续 的TOT产品总计有14个系列。其分别以“申鑫、申富、喜乐、芙蓉、蓉资、蓉城、蓉都、蓉锦、锦恒、锦江、百福、天府、蜀都、汇鑫”命名。

其中“蜀都”“汇鑫”“蓉锦”“蓉都”“蓉城”“蓉资” 的期限为24个月,剩下皆为12个月。据媒体报道,四川信托TOT产品规模在200亿元~300亿元左右。

四川信托监事会主席孔维文曾回应:“目前经常出现 的缺口30亿元~40亿元。”6月15日上午,投资者曾前往四川信托,交流产品 的逾期情况与处置方案。据多家媒体报道,四川信托现任董事长牟跃、党委书记(拟任董事长)王万峰、总裁刘景峰等高管以及四川省金融监管局、四川省银保监局两位代表也参加了会议。

6月17日,四川信托总裁刘景峰讲解了四川信托目前TOT项目规模情况。刘景峰称之为,据公司更进一步统计资料,自2020年5月29日第一笔推迟项目经常出现后,到2020年底,这期间牵涉到届满产品规模为129.9亿元,有大部分可能会推迟;2021年内届满 的TOT产品是 103.45亿元;2022年内届满 的TOT产品是 19.22亿元。总计延续规模为252.57亿元。那么,四川信托 的资金池为何亡了?6月15日,刘景峰称之为,此次兑付问题是 缴TOT产品导致 的。

在四川信托6月29日收到对投资者 的致歉信中,也认为此次事件原因在于“不受全球经济上行、新冠肺炎疫情及缴TOT信托产品 的影响。部分融资企业届满无法如期交还信托资金,造成部分信托产品没能如期分配。

”据介绍,TOT(全称Trust of Trusts,译为“信托中 的信托”)是 一种专门投资于信托产品 的信托。其操作者方式是 在信托平台正式成立一个母信托,然后由母信托再行自由选择早已正式成立 的阳光投资基金信托计划展开投资配备,构成一个母信托掌控多个子信托 的信托人组五品。而在实际运作中不存在变为资金池 的隐患。

据北京信托业资深风触人士周浅(化名)讲解,信托业 的资金池产品,一般都有以下四个特点:滑动发售、子集运作、期限错配和分离出来定价。不过,他指出,不同于普通信托产品 的是 ,TOT产品在筹措时会向投资者解释明确资金投向,因此投资者无法像投资单个信托产品一样,在作出投资决策前就能了解到产品 的融资方、所投明确项目以及保证预期收益率构建 的风触措施等:“TOT 的资产来自多个地方,即TOT 的资产是 别 的信托计划,所以投资TOT与投资某一款信托产品有所不同,投资者就是 将选择权和辨别都转交信托公司。

”然而,问题也才是出有在这里。周浅回应:“TOT可以用来解决问题错配问题,配备好 的话可以起着风险集中 的起到,可转换FOF(基金中 的基金)。但TOT产品 的资金来源往往没一个具体 的投向。这样 的产品其危害在于:第一,不会构成影子银行;第二,掩饰不良资产,减轻风险 的累积和曝露;第三,诱导幼稚 的投资者接盘。

”他说明道:“信托公司一般用来投向自家发售 的信托产品,仍然滑动就变为了借新还原有 的产品,但投资人又看到底层资产,套 的层数就越多底层就越看不清,TOT产品就出了资金池业务 的‘马甲’。这些名义上 的TOT信托,掩藏着信托公司背后借新还原有、期限错配、较短募长转等一系列违规操作。很多资金池在风险曝露之前,通过发售主体源源不断地筹措产品,去接续信托公司 的不良资产,一方面把债权人不当数据做到得可爱,另一方面相等于是 隐形刚刚币值,解决问题前一部分投资者 的问题。

”此次四川信托 的“锦江69号”“申鑫74号”“芙蓉43号”“申富129号”“天府聚鑫3号”等产品兑付债权人,皆为TOT 的资金池业务。那么,为何TOT产品一下子就“传出”风险无法如期兑付了呢?周浅指出,归根结底有可能还是 两方面原因造成 的:“一方面是 经济上行及疫情频发等宏观环境影响下TOT产品投资 的底层资产风险有所不断扩大;另一方面,监管部门取消折断了信托公司TOT产品 的发售。当然,经济上行背景下监管部门取消信托公司TOT产品发售,应当是 想要控制系统性风险,监管只是 将信托公司风险曝露了出来。”事实上,在暴雷之前,四川信托 的资产质量早已开始好转,缴TOT产品只是 导火索之一。

2019年11月下旬,四川银保监局完结对四川信托 的交叉检查。所谓“交叉检查”即入驻各地信托公司 的不是 公司注册地 的银监局,而是 异地银监局,这样做到 的目 的是 为了防止出现“地方维护”。

四川信托2019年年报表明,2019年10月至11月,银保监会检查组对公司积极开展了公司管理专项现场检查,并适当明确提出了整改意见。资产减值损失大幅提高除了TOT产品外,四川信托多个交易输掉 的财务和经营状况经常出现了大幅度好转。据不几乎统计资料,四川信托已经常出现财务问题 的融资方还包括新华联集团、南京喜乐产业控股集团(现改名为“南京建工产业集团”)、无锡惠山太平洋商业房地产开发有限公司、汉能水力发电集团有限公司等。

然而,四川信托对应 的信托产品却没找到推迟或者债权人,而是 长时间兑付丢弃了。离奇 的是 ,同一交易输掉在其他信托公司 的产品皆经常出现了暴雷,而唯有四川信托独善其身。这一现象被业界批评,猜测四川信托是 否用于TOT产品来掩饰产品 的不当,不过这仍尚待监管判断。此外,四川信托和目前正处于困局中 的安信信托关系密切,双方有限公司股东分别通过对方旗下 的信托公司发售多只产品融资并经常出现逾期,陷入僵局。

2017年,四川信托发售“四川信托——博邦系列子集资金信托计划”,用作转让上海国之杰持有人 的安信信托 的股票收益权。2019年6月,上海国于是以投资管理有限公司持有人 的6000万元上海国之杰股权被湖南省益阳市中级人民法院失效。

上海国于是以 的第一大股东正是 四川信托。而从地域来看,安信实控人低天国为四川南充人,座落在达州,此前被传与“达州老大”过从甚密。而宏达系由通过安信信托融资 的多只产品也早就经常出现逾期,早已被安信控告。

而国之杰 的高天国,由于非法借贷罪被刑拘。年报表明,截至2019年末,四川信托资产规模为2335亿元,在全行业68家信托公司中正处于中游水平,但其2018年时资产规模为3235亿元,同比上升幅度为27.84%,这一数字近超强行业平均值降幅。

近年来,四川信托业绩展现出并不欠佳。2016年至2019年,四川信托净利润大幅上升,年净利润从2016年 的12.7亿元骤减至2019年 的5.21亿元。

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四川信托2016-2019年净利润分别为12.7亿元、9.21亿元、7.4亿元、5.21亿元。在68家信托公司中,四川信托以5.21亿元 的净利润名列第40名,人均净利润68.33万元,名列第55名。

净利润大幅度上升主要系由资产减值损失大幅度减少。据年报表明,2019年,四川信托计提资产减值损失6.60亿元,这一指标较2018年 的1.55亿元增幅约325.16%。而资产减值损失大幅提高又与四川信托自营资产 的不良率攀升密切连接。

2018年末,公司不良率为4.82%,而到2019年末,公司 的不良率攀升至22.21%,不良率在一年内翻了5倍。而不良资产总额也从4.66亿元快速增长到22.42亿元。

风险如何处理?四川信托困局如何找出?在7月6日 的客户交流会上,四川信托得出了目前 的方案,按照《信托公司子集资金信托计划管理办法》及信托合约誓约,公司对信托产品分配原则是 根据项目底层资产清交还款情况,及时展开分配。7月10日,在央行举办 的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上,针对资管新规延长时间、理财产品经常出现浮亏现象、信托风险处理等问题,央行得出了近期表态。其中,针对安信信托、四川信托等风险处理过程中有关投资者、消费者 的问题,中国人民银行金融平稳局局长孙天琦回应,“这几个风险处理案例涉及监管部门和地方政府正在研究方案,人民银行也在紧密配合。

”在此之前,据《经济观察报》报导,6月17日上午,在四川信托总部四川信托大厦37楼会议室,十余名投资者代表与四川信托开会了当周 的第二轮磋商交流不会,地方财政局、银保监局和其余投资者在另外 的会议室通过现场视频连线收看。当天,四川银保监局副处长周杉对四川信托积极开展TOT业务涉及 的底层资产、违规侵吞、取消TOT 的时间、后期处理等几大方面 的详细情况展开说明。据报导,周杉向现场 的投资者回应,四川信托 的TOT产品发售和资金 的投向不合乎监管 的规定,TOT产品 的底层资产大多烧结为风险资产,若之后发售,这是 相结合后面投资者股份 的资金兑付前面 的投资者,且未向投资者透漏现实 的风险状况,这是 不合乎监管规定 的。此外,周杉称之为,四川信托 的TOT业务不存在不现实向投资者透露底层资产风险状况,违规积极开展关联交易,项目资金不存在大量 的股东侵吞等违法违规行为,违背了信托法等法律法规 的规定,为维护投资者合法权益,四川银保监局依法取消了该项目。

不过,据中国经济网报导,在7月6日 的投资人交流会上,川信高管具体回应:不不存在大股东侵吞,对于提及 的川信违规违法不证实,一切应当是 以法律法规不尽相同。根据四川信托2019年年报,其前三大股东分别为四川宏达(集团)有限公司(下称“宏达集团”)、中海信托股份有限公司、四川宏达股份有限公司(下称“宏达股份”,600331.SH),分别股权32.04%、30.25%、22.16%,其中宏达集团和宏伟股份合计股权比例为54.19%,二者实际掌控人为刘沧龙。其官网讲解称之为,刘沧龙曾获得中华商帮影响力人物、中国创意企业家奖、全国杰出创业企业家、30年中国品牌杰出人物等荣誉。公开发表信息表明,刘沧龙是 已被继续执行判处死刑 的四川“黑老大”刘汉 的堂兄。

资料表明,自2014年起,实控人刘沧龙即牵涉到官员贪腐案中,上市公司宏达股份股价亦是 跌跌一触即发。宏达股份 的二股东为新华联集团,近期新华联也经常出现债券债权人现象。

对于取消四川信托TOT产品 的发售 的时间,6月17日,周杉回应,TOT到了现在这个规模,风险 的构成、积累等,以及风险 的处理有一定 的过程,必须一定 的时间,加之四川信托操作者手法较为隐密,并未将现实风险状况向投资者透露,项目资金不存在大量 的股东侵吞,监管部门也是 通过今年多次 的风险排查,逐步追查了其不存在 的违法违规行为,按照涉及 的拒绝,四川银保监局,依法依规取消了该项目。不过,在四川银保监局 的官网上没坎到此次事件川信公司 的违规记录。尽管四川信托 的TOT项目被监管认为违规积极开展关联交易、遭到大股东侵吞等不道德,对于投资者们来说,更为关心四川信托产品逾期后将如何处理?对于后期处理情况,6月17日,周杉称之为,监管部门对四川信托 的先前涉及 的处理方案之后敦促。

一方面,必须更进一步排查四川信托关于信托产品对其不存在 的资金侵吞不道德,因应涉及部门,极力不予只得;另一方面,监管部门将持续敦促解决问题。对于逾期 的项目处理方案,6月17日,四川信托方面目前得出几种解决方案:一是 ,四川信托白鱼出让宏信证券多达60%股份;二是 ,注册资本扩股及引进战略投资者工作计划,全力以赴前进引入战投工作;三是 ,出售川信大厦房产;四是 ,清扫底层资产重复使用资金。在7月6日 的客户交流会上,四川信托得出了目前 的方案,按照《信托公司子集资金信托计划管理办法》及信托合约誓约,公司对信托产品分配原则是 根据项目底层资产清交还款情况,及时展开分配。对于部分届满无法如期分配 的TOT信托产品,川信公司按照信托合约誓约展开推迟。

川信公司允诺将全力以赴,力争在一年内通过处理底层资产重复使用资金,并根据资金重复使用工程进度及时展开分配。明确清收措施还包括:根据各个项目 的实际情况,通过谋求收购方、投资方对存量项目积极开展收购重组、资产出让、诉讼清收、以资抵债、抵债资产所求、股票类资产择机所求等多种方式。此外,四川信托还允诺将处理所求自有资产(宏信证券有限责任公司股权和川信大厦)、引入战略投资者等多种方式强化公司资本实力,补足流动性。

经与董事大力有效地交流,《关于出售川信大厦房产 的议案》及《关于出让宏信证券有限公司股权 的议案》早已全体董事投票表决通过。目前已呈交股东对上述议案展开投票表决。同时,川信公司董事及主要股东皆回应将大力支持并因应公司积极开展自有资产处理工作。在资产上海证券交易所交易方面,四川信托发布了进展:目前公司早已分别与北京产权交易所、西南牵头产权交易所、上海牵头产权交易所取得联系,就进场上海证券交易所交易所须要 的资料表格、交易流程和交易所收费标准等情况展开沟通了解。

四川信托公司将综合考虑到后尽早确认产权交易机构,并融合评估机构开具 的资产评估报告和董事会、股东会决议,确认出让底价及交易条件等。另外,四川信托还将谋求通过引入战略投资者等多种方式强化公司资本实力,补足流动性。四川信托发布,目前已接到4家股东就注册资本意向 的书面恢复,皆回应退出本次注册资本;另外公司也于是以集中力量交流其他股东,劝说其尽早对系统注册资本意向。

同时,四川信托正在抓住前进谋求意向性战略投资方 的工作。


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